Используя доходный метод, стоимость бизнеса определяется на основе чистой прибыли (за вычетом затрат), которую владелец здесь может получить в будущем, включая выручку от продажи собственности, ненужного для получения этих доходов. Это «ненужное» имущество называется убыточным или безнадежными активами. Доходный метод является основным методом определения рыночной цены существующей компании. После перепродажи существующей компании новому владельцу нет никаких планов по ее закрытию.
Методы оценки прибыльного бизнеса имеют следующие преимущества:
- Принимая во внимание экономическое устаревание компании;
- Принимая во внимание рентабельность инвестиций в бизнес, основное внимание уделяется сумме прибыли, которую можно получить от продажи товаров или услуг;
- Возможность учета коммерческих и производственных затрат.
Принятие этого метода связано с очевидными трудностями: из-за недостатка рыночных данных для расчета нормы амортизации невозможно точно определить ставку дисконтирования прибыли компании, а сама экономическая ситуация в стране очень нестабильна. Отсутствие данных и прозрачность в прогнозировании будущих доходов компании также могут привести к ошибкам.
Есть несколько способов оценить прибыльность бизнеса, из которых всего два:
- Метод дисконтирования денежного потока;
- Метод использования заглавных букв.
Будущий доход бизнеса оценивается и суммируется на основе времени, когда он произошел, то есть того факта, что владелец бизнеса может получить и дисконтировать (привести к текущему времени) только в будущем. Должен быть реализован. Оставшиеся активы оцениваются по возможной рыночной цене текущей экстренной продажи.
Согласно доходному методу максимальная цена бизнеса равна сумме всех доходов, предоставленных владельцем (дисконтированных) собственнику. Таким образом, более раннее вложение, сделанное предыдущим владельцем, не повлияет на стоимость оценки.
На конкурентном рынке капитала (компания для продажи) рыночная цена компании стремится к указанной максимальной цене и равна максимальной цене в пределах установленного лимита. Другими словами, чем выгоднее товар, тем он дороже. В то же время период возможного дохода, степень и тип связанных рисков очень важны, и метод дохода часто используется для оценки статуса компании. Например, для целей слияний и поглощений этот метод используется чаще, чем рыночный или затратный. Покупатели инвестируют, чтобы получить будущие чистые денежные потоки, которые не могут быть гарантированы, то есть они характеризуются риском.
Методом дохода легко измерить эти важные детерминанты стоимости, тогда как рыночный метод обычно использует отношение цены к прибыли или другие аналогичные множители дохода для расчета самого последнего периода ретроспективного анализа без учета будущего. Если вы не проявите такую же осторожность, какую можно получить при использовании метода дохода для прогнозирования будущей прибыли и ставок дисконтирования, рыночный мультипликатор станет ненадежным, что будет обсуждаться ниже. Например, годовое соотношение цены и дохода или доход до вычета процентов и налогов не может точно отразить изменения в ожидаемом доходе в будущие годы. Правильно используемый коэффициент иллюстрирует предпочтения среднего инвестора и часто указывается отраслевыми источниками или продавцами.
